美国证券交易委员会（SEC）已经批准了至少8家以太坊ETF的申请，但没有一家允许质押。虽然这一批准被认为是以太坊迈出的一大步，但也引发了有关这些ETF是否排除质押的质疑。

无需质押的以太坊 ETF

质押是指加密货币持有者锁定其代币以帮助维护网络并获得回报的过程。对于以太坊来说，这涉及参与网络的权益证明（PoS）系统。出于监管目的，SEC可能会将以太坊视为与质押的ETH不同。

没有质押的以太坊ETF可能反映了监管部门的谨慎态度。这种情况使得以太坊的全面监管状况和加密货币市场质押的未来仍存在悬而未决的问题。

律师杰克·切尔文斯基强调，SEC尚未明确提及以太坊的非证券地位，但他们提到的“基于商品的信托股份”暗示以太坊可能被视为商品而不是证券。然而，批准流程明确避免包括质押，切尔文斯基认为这将是未来需要解决的一个单独问题。

JAN3首席执行官Samson Mow认为，由于排除质押，以太坊现货ETF的表现将大大逊于比特币ETF。

质押ETH的状态一直存在争议，因为质押奖励不会成为ETF的一部分，让以太坊ETF对原本可以从质押获益的投资者缺乏吸引力。

质押 ETH与ETH

彭博分析师James Seyffart认为，SEC可能会区分以太坊本身和质押的以太坊。他表示，SEC可能会尝试解决这个问题，他们不会将以太坊本身称为证券，但质押的ETH可能被视为证券。

分析师预计，SEC将继续推迟对质押以太坊的分类做出最终裁决。Coinbase和Kraken正在进行的诉讼表明，SEC将质押视为一种证券，并且不太可能很快改变这一立场。

质押 ETH 的状态

与此同时，VanEck数字资产研究主管Matthew Sigel认为以太坊转向权益证明是一次证券转型。他认为，这种去中心化、社区驱动的过程凸显了以太坊仍然是一种去中心化的商品，而不是一种证券，因为它的发展反映了全球不同参与者的集体协议。

美国证券交易委员会批准以太坊ETF是该资产向前迈出的重要一步，但排除质押功能留下了一些监管问题。随着市场的发展，需要有明确的监管指南，以确保以太坊和其他加密货币的未来创新能够在没有法律不确定性的情况下进行。