13万人参与，3774人认购成功，19秒抢完。这是火币首轮IEO项目的抢购实况。

　　在三个月时间里，币安、火币、OKEx，纷纷宣布上线IEO。有网友戏言，几大交易所从未如此团结。

　　IEO，为交易所的平台币带来了新的使用场景，在沉寂已久的币市如同一针强心剂。平台币因此暴涨，投资者则蜂拥抢购项目份额。

　　但在疯狂的IEO背后，越来越多的投资者表现出了担忧。一些人明知这就是一场击鼓传花的博傻游戏，却仍然义无反顾。

　　IEO，究竟是牛市的开端，还是一个充满了黑庄、圈套、陷阱的赌场？这场突然开启的热潮，又会将币圈带向何方？

　　01

　　疯狂

　　3月26日晚8点，数字货币玩家张龙匆匆吃完晚饭，便打开电脑，开启了早已保存好的火币页面。按计划，一小时后，他将在这个页面抢购火币Prime上的首个项目――TOP。

　　TOP的抢购页面上显示着大大的金色倒计时提示，诱惑着所有打开页面的抢购者。在倒计时结束后，张龙看到的抢购界面仍然是一片空白。他急忙刷新网页，输入金额，点击抢购。但系统提示却告诉他，抢购失败。

　　在这场名为“IEO”的大潮中，张龙无意间成为了浪潮的推动者。

　　所谓IEO（Initial Exchange Offerings），指的是项目方跳过ICO等公开渠道，直接在交易所上币。而投资者们，则大多只能使用交易所的平台币，认购份额。

　　事后，火币发布的官方数据显示，全球范围内共有13万用户参与了TOP的抢购。最终，有3774人抢到了TOP的首发份额。

　　TOP的抢购共分为三轮。第一轮的3亿枚TOP在7秒内被抢光；第二轮的4.5亿枚则仅用时5秒；第三轮7.5亿枚用时7秒。也就是说，仅19秒时间，15亿枚TOP便被抢购一空。

　　然而，7秒、5秒这样的数字，在张龙眼中毫无意义。他的感受只有两个字――“秒没”。

　　这场抢购被外界戏称为“币圈双十一”。据说有玩家包下整个网吧，雇人抢购TOP。还有一张照片到处流传：一位身穿美团外卖骑手服装的小哥，蹲坐在台阶上，用笔记本看火币Prime抢购页面。

　　“先生不好意思，如果我没抢到TOP，您的餐就能马上送到。如果我抢到了，我就不送外卖了，您最好另点一份。”有网友根据网络图片调侃。

　　疯狂的抢购推动了TOP币价的攀升。以HT计价，开盘仅半个小时，TOP就创下了28倍的币价涨幅。

　　但在暴涨背后，TOP却缺乏价值支撑。张龙坦言，自己对TOP项目一知半解，更从未看过其白皮书。“但这是火币的第一个IEO项目，只要抢到就是赚，火币不可能把这个项目搞砸了。”他说。

　　当所有的投资者都不再关心项目本身，只是相信会有后来者接盘时，所谓的IEO，就变成了击鼓传花的游戏。

　　在达到28倍的币价涨幅巅峰后，TOP的价格迅速下挫，在10分钟内较最高点下跌近80%。几经跌宕，目前TOP的价格仅为0.11元，较4月1日的次高点又跌去了54%。

　　令投资者失望的，不止是TOP。

　　作为火币的首个IEO项目，TOP并未设置抢购的HT持仓门槛。但HT仍然是TOP的唯一交易筹码，大量用户因此购入TOP。

　　在TOP抢购完成后，戏剧性的一幕出现了――没有抢到TOP的投资者们开始愤怒地抛售HT，后者的价格迅速下跌。不到两个小时时间，HT便从2.54美元跌到2.26美元，跌去了11%。

　　而HT交易区内的多个币种，则成为了HT持仓者的避险买入对象。一时之间，该交易区内的多个小币种突然暴涨――Kcash、MT等币种的价格，甚至几乎翻番。

　　“乱套了，都乱套了。”张龙说。

　　02

　　扩张

　　被调侃“乱套了”的IEO模式，始于交易所币安。

　　2019年1月，币安重启了代币发行平台“币安 Launchpad”，并宣布将在该平台发行新项目。

　　新Launchpad的首个项目，是BitTorrent（BTT）。

　　这是一个早在2001年就已问世的P2P下载协议，曾被网友昵称为“BT下载”。2018年，BitTorrent被孙宇晨的波场收购，并发行了BTT作为Token。

　　在币安 Launchpad上，用户可以使用币安的平台币BNB众筹BTT。