以太坊是市值前十的数字货币中表现最好的。截至目前，以太坊价格上涨了30％，稳定在3700美元以上，多头一路突破即时阻力水平。

触发因素是美国证券交易委员会可能在本周或未来几天批准首个以太坊现货交易基金（ETF）。

为什么美国证券交易委员会批准现货以太坊ETF将是重大事件？

然而，尽管市场充满了期待并预计进一步上涨，甚至超过4100美元和历史最高点，这种衍生产品的潜在批准引发了围绕ETH分类的法律辩论。

经常就加密事务发表评论的律师杰克·切尔文斯基在X上发表文章，认为如果委员会继续批准该产品，这一决定将默示地承认所有流通中的未锁定ETH都是商品，类似于比特币。

切尔文斯基指出，这一决定将是严格监管机构的重大政策举措。多年来，美国证券交易委员会一直不愿将除比特币之外的任何资产分类为商品。

批准现货以太坊的任何行动都将迫使委员会行动，间接使其认可以太坊与比特币类似，作为商品。

这是有道理的。与ProShares和富达等公司发行的现货比特币ETF类似，该产品将跟踪所有未锁定的以太坊价格。

根据报道，随着监管机构要求有兴趣的现货ETH ETF发行人修改申请，分析师们注意到一个有趣的变化。

结合类似Grayscale等申请人提交给美国的最新19b-4备案文件，发行人继续将其股票归类为“基于商品的信托股份”。

此外，富达的申请明确提到其ETH不会被锁定。有人认为，故意从方程式中去除锁定操作是满足监管机构对证券分类的潜在关切的策略性举动。

以太坊的锁定成为监管机构的问题

有人认为，美国证券交易委员会之所以不将以太坊归类为证券，是因为锁定操作。作为权益证明网络，具有收益承诺的特性很可能被解读为该网络提供了有保证的利润或收入。

这一特性可能会使以太坊在哈威测试标准下成为证券。在这种情况下，以太坊将被视为证券，并必须向监管机构注册。

然而，一些人表示，哈威测试已经过时，考虑到以太坊和数字资产总体上是新兴资产类别。

代表汤姆·埃默于5月21日在X上提供了明确的解释，表示正在通过《证券清晰法》努力明确法律，并旨在确立令牌本身不会自动构成证券的原则。