一份关于以太坊估值的研究报告揭示，这个加密货币巨头的交易价格已经远低于其公平价值，可能给以太坊的价格造成了巨大打击。

以太坊交易价值下滑

一份新的链上研究报告深入探讨了以太坊加密货币自问世以来的公平价值，将加密货币的价值划分为不同层次，并利用其交易活动和活跃地址来评估网络在过去几年的价值。RxR分析师Lewis Harland在研究报告中透露，以太坊的交易价格低于公平价值27%。该分析师利用Metcalfe定律为中心的估值模型得出这一结论，该模型涉及比较以太坊强大的扩展网络上的活跃用户基数和活跃用户采用情况，以衡量网络的公平价值。Harland解释说，当将以太坊扩展网络的活跃用户基数纳入模型时，以太坊的网络估值可以被稍微更精确地衡量和追踪。他指出，如果模型排除活跃用户基数，那么以太币（ETH）的估值将远低于其2750亿美元的公平价值。

“当以太坊扩展网络的活跃用户基数被纳入模型时，以太坊的网络估值能更好地跟踪更新的ML指数，而当排除时则不能”，Harland在研究报告中表示。

他补充说，“考虑到这些网络的更新模型将以太坊的估值定为2750亿美元（当前市值交易价值低27%），假设未来用户数量保持不变。”根据Harland的研究，以太坊的交易价格应该在2300美元左右，市值为2750亿美元。然而，以太坊的价格目前为1637美元，市值为1976.2亿美元。

以太坊的价值通过价值层揭示

在探讨以太坊交易价值下滑的同时，RxR披露了其使用价值层对以太坊的估值进行分析。研究公司解释说，以太坊的商品价值层可以通过每天数百万用户用于进行加密货币交易的以太币数量来分析。该公司进一步表示，交易费用的年度运行率目前已超过16亿美元。它还描述了以太坊的权益价值，并指出“以太币的价值是其未来现金流的现值。迄今为止，EIP-1559已销毁了超过350万以太币（58亿美元）。” 最后，研究公司代表了以太坊的网络价值层，并利用Metcalfe定律的方法得出最近的数据，揭示以太坊区块链网络正在低于公平价值交易。

以太坊的价格一直在经历一系列强劲下跌，这可能会使其生态系统的增长推迟几年。在今年9月初，这种加密货币的代币Ether（ETH）的韧性受到了考验，当时其价格跌至1530美元的关键支撑水平。然而，这种加密货币后来略微反弹，将其价格推回到一个更稳定的位置。