或许是因为锚定美元的稳定币 USDT 被爆出并没有银行在银行里存够美元，人们手中拿着的其实是超发、没有美元支持的 USDT，中心化的稳定币开始瓦解，基于算法和数字资产抵押的去中心化稳定币 MakerDAO 越来越被人看好。

　　截至发稿，MakerDAO 平台一共抵押了 216 万 ETH（19 亿人民币）的数字加密货币资产，为什么突然大家都开始用它了？

　　根据 MakerScan 数据，2018 年 12 月相比 11 月 MakerDAO 的抵押借贷业务增长了 41%，2019 年 1 月相比去年 12 月增长了 100%。目前 MakerDAO 的抵押资产池中一共有 216.88 万 ETH，产生了 9.25 亿 DAI 美元稳定币借贷。

　　近期，区块律动 BlockBeats 看到了大量的有去中心化借贷有关的内容，但内容大多有些空洞不好理解，尤其是对于 MakerDAO 的借贷清算以及做多功能讲得并不清楚。区块律动 BlockBeats 昨天时花了真钱来上手操作，查看了几乎所有的文档和讲解，将 MakerDAO 的机制弄明白了，现在将它写成文章再「喂」给大家。

　　在了解 MakerDAO 之前，让我们来纪念一个伟大的人。

　　如果那个买披萨的那个人用了 MakerDAO…… 　　2010 年 5 月 22 日，美国程序员 Laszlo Hanyecz 用 10000 个比特币购买了两张披萨优惠券，然后兑换了两个棒约翰披萨，当披萨送到之后，他带着自己的两个孩子拍了上面这张照片。其中绿色衣服孩子的 T 恤上写着「我爱披萨」，白色衣服孩子的 T 恤上写着「我爱比特币」。

　　这是第一次比特币可以用于现实社会，产生了真正的社会经济价值，之后每年的 5 月 22 日，都被称为比特币披萨日。现在 Laszlo 已经习惯了用比特币订购披萨，当然最近开始使用更快的闪电网络。

　　虽然 Laszlo 口口声声说自己对于当年花 10000 比特币巨资（目前这些比特币约合 2.5 亿人民币）没有感到一丝后悔，但是如果他当年买比萨时使用了去中心化借贷的话，可能正在偷着乐。

　　这篇文章要介绍的去中心化借贷名叫

　　MakerDAO，它是一种基于算法和智能合约的稳定币借贷业务。用户将数字加密货币资产通过智能合约抵押给无差别对待的 MakerDAO 系统，借出与美元价值挂钩的 DAI 稳定币。

　　在很久之前，银行发行的货币是需要有等量的贵金属（黄金等）作为担保的，即金本位货币。MakerDAO 发行的稳定货币 DAI 也需要需求，MakerDAO 的价值以以太坊代币 ETH 为背书。

　　DAI 的价格与美元价格基本锚定，然而 ETH 的价格却每天一个价。如果上涨的话，一切都好说，如果下跌的话，怎么办？跌到一定范围，谁来保证 DAI 的价格依旧和美元锚定？这就需要一个机构来确保将系统中风险过高的风险清理掉，留下优质的高抵押率资产来维持稳定币生态。

　　而且这个过程越快越好，慢了可能会影响整个系统的风险。所以这个过程不能由人来操作，需要由无情且理智的机器来操作。

　　为什么需要一个无情的机器？当你衣衫褴褛地拿着一条金项链走进银行去抵押借款的时候，银行应该对抵押借款无差别的对待，而实际上银行保安很有可能会把你赶出来。这个时候，只有没有感情的机器才能无差别地对待所有抵押借款人。

　　在进行抵押时，系统会要求设置一个 ETH 兑换 DAI 的担保借贷比率，担保率最低为 150%。根据担保率的设置，系统会自动给出最低清算价格，当自己抵押的数字加密货币下跌超过设置的最低清算价格时，系统会自动出售抵押资产来弥补抵押资产贬值导致的系统生态不健康现象。