MicroStrategy（纳斯达克股票代码：MSTR）从2023年开始，市值仅为18亿美元。如今，这一数字为1110亿美元。其2023年的市值也低于当时价值21亿美元的比特币持有量，但这一负倍数现在已经明显转为正倍数 ；

截至发布时，MicroStrategy的市值为3.55倍311亿美元比特币的价值。这相当于比特币市值的5.9%。

这使得MicroStrategy的规模接近比特币本身的6%。2023年初，这一比例可以忽略不计，仅为0.5%。它的增长既引人注目，又令人好奇。

当然，MicroStrategy拥有比特币，因此其资产本身就是其正在取代的市值的一部分。尽管如此，该公司的增长速度远远超过了简单的资本匹配：3.55倍，而且还在增长。

因为该公司能够以优惠的利率进入债券市场，将融资规模扩大到经皮电刺激神经疗法数十亿美元，并减少利息支付0%--投资者对控股公司股权的出价远高于其实际持有的股份。

MicroStrategy的投资者已经相信，即使在考虑了稀释因素后，该公司也将能够继续以每股为基础增加比特币。一些人认为，这种溢价将持续足够长的时间，使该公司将其资产持有量扩大到比特币以外，甚至超过该货币的市值。

尽管听起来很疯狂和不合理，但这个命题有它的信徒。一些MicroStrategy投资者认为，它可能会比比特币更大。

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一个季度又一个季度，该公司已经能够增加杠杆或捕获其部分资产倍数，以便将稀释调整后的比特币“收益率”积极增加到每股MSTR股票。就在昨天，Saylor还吹嘘说，这一产量总计41.8%自2024年1月1日起。

正如Protos周一所指出的那样，截至目前已发行的股票，这一数字是准确的不包括未来可转换工具的稀释.

不用说，相信比特币收购公司会变得比它所收购的资产更大是一种疯狂的理论，在像Unresponsibly Long MSTR这样的小众社交媒体集团中传播开来。

大多数理性的投资者会立即驳回这一提议，而押注这一结果的明显风险清单太长，无法一一列举。

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