比特币官网报道:
在 Dencun 之后,盈利能力急剧下降,这种情况短期内看起来不会改变。
ETH 的市场契合度正在减弱。加密货币纯粹主义者希望拥有 BTC,普通投资者则被 $SOL 吸引,而 $TRX 正在捕获稳定币的转移。“一刀切”的方法不再适用。
L2 正在变得越来越分散。目前,正在跟踪 71 个 L2、20 个 L3,以及令人惊叹的 82 个即将推出的项目。这大大降低了用户体验,并成为广泛采用的重要障碍。与此同时,SOL 展现了单体链和生态系统的潜力。
DeFi 的实用性正受到质疑。许多项目本质上只是带有掠夺性代币经济学的梗。高流通量、低完全稀释市值的模式旨在从普通投资者那里提取尽可能多的价值,转移到风险投资者的口袋中。
ETH ETF 的表现乏善可陈。
比特币 ETF 为许多新买家打开了在其投资组合中配置比特币的机会。而 ETH ETF 的影响则不那么明确。
ETH 的市场情绪处于历史低点。结合 ETHBTC 和 SOLETH 交易对的低迷表现,我们可能会看到死亡螺旋和链上总锁仓价值 (TVL) 的外流。
我们已经被条件反射地认为 ETH 是“被选中的” L1,但在如此新兴的行业中,这种观点并不一定成立。
从机构和政治的角度来看,BTC 是主要焦点。像迈克尔·塞勒这样的纯粹主义者正在倡导 BTC 作为最坚硬的货币形式,而这种叙述在 ETH 中并不存在。ETH 正在努力寻找类似的“支持者”。
ETH 和 L2 的交易量达到了历史新高,而交易价格则接近低点。以太坊成功地进行了扩展,已经准备好迎接大众的到来。
ETH 的总锁仓价值 (TVL) 是其最近竞争对手的 10 倍(不包括 L2)。L2 的 TVL 仍然锁定在以太坊生态系统中,这部分价值最终应该会归属于 ETH 持有者。
ETH 依然是主要的机构级链,经过多年的考验,开发者活动也处于最高水平。许多在这个领域最聪明的头脑正在共同制定 ETH 的发展路线图。任何机构的接入都会在 ETH 上进行,无论是现实资产 (RWAs) 的链上代币化、预测市场等。
ETH 今年的表现不佳与从 DeFi 转向 meme 的趋势相吻合。然而,叙述似乎正在发生变化。
在被其他叙述边缘化之后,DeFi 复苏的迹象正在显现。
ETH 今年继续找到杀手级应用,这种情况只会继续,等到下一个“DeFi”显现时,价格已经反映了现实——市场是前瞻性的。
正在开发的多种互操作性解决方案——在几年内,我们可能几乎不需要知道我们连接的是哪个链。
ETH ETF 的推出是在与比特币完全不同的市场环境中进行的,且遭遇了糟糕的价格表现,这让潜在投资者感到失望。目前,政治和机构的关注主要集中在 $BTC 上,但随着比特币被越来越多的人接受,大家会开始问:“接下来是什么?” $ETH 无疑是这个问题的显而易见的答案。
在历史低点(ATL)时的市场情绪为投资者创造了机会——价格的波动推动了市场叙述。随着投机者开始抄底,以上所有因素都逐渐明朗,导致价格向上反弹。
多空双方都有如此强有力的论据,这可能会导致价格在任一方向上产生较大的波动。尽管作为 ETH 持有者我有一定的偏见,但我认为从长远来看,多头论点更加引人注目,特别是在经历了今年的价格波动之后。
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