作者：Jack Kubinec，Blockworks；编译：松雪，金色财经

随着加密寒冬似乎有所缓解，投资者和行业参与者已经开始注意到延长的种子轮融资的问题。

种子轮融资的延长让初创公司能够获得新的投资者资金，而无需满足A轮要求。

在两轮融资之间，初创公司团队还可以避免在潜在的牛市到来之际稀释其股权。

在传统的风险投资领域，A轮往往是初创公司的“第一轮定价”融资。根据风险投资公司Thesis*的首席执行官马特·卢翁戈（Matt Luongo）的说法，创始人和投资者会正式制定治理和优先股东权利。

然而，在加密货币领域却不一定如此，协议可能不会走年轻公司的传统道路，任命董事会发行股票。 “在加密领域，你的 A 轮融资通常只是一种营销手段，”Luongo 指出。

Luongo补充说，投资者目前更加谨慎，“在市场恢复得更好一些之前，对后续融资保持观望。”

当亚当·比亚利（Adam Bialy）为他的银行即服务提供商Fiat Republic进行融资时，他注意到了对A轮融资的提高要求。

比亚利表示：“风投领域正在发生变化。A轮融资的门槛已经显著提高，这在一定程度上是由于类似SBF案件的事件引发的变化。”

在不利的市场条件下筹集 A 轮融资可能会导致初创公司的条款不太有利。 Blockworks 与多位初创公司创始人进行了交谈，他们还表示，延长种子轮融资提供了一种在不稀释股权的情况下吸引运营资金的方法，这种情况发生在引入新投资者时，从而降低了创始人在初创公司中的持股比例。

其中一个例子是加密货币项目 Brahma，该项目在演示了名为 Brahma Console 的链上执行和托管产品后引起了投资者的兴趣。 Brahma 以其在 DeFi 领域的作用而闻名，它是一种非托管协议，可管理多个链和 dapp 之间的流动性和交互，旨在简化收益收益和资本部署。

Brahma的联合创始人亚历山德罗·坦科尼（Alessandro Tenconi）提到，尽管公司可以利用这一轮的资金来开发其Console概念，但公司预计，产品的完全开发和扩展版本将为未来的筹资创造更有利的条件。因此，公司在战略上选择了延长的种子轮。

坦科尼指出：“我们的目标是首先使Console成为现实...然后在需要的时候进行一轮完整的融资，这将防止在那时筹集不必要的更大轮次时股权过度稀释。” 坦科尼补充说，延长的种子资本让Brahma延长了其资金支持时间，进行了新员工招聘，并在等待潜在的未来A轮时进行了安全审计。

对延长的种子轮的兴趣还可能表明基金在进行投资组合多元化，尤其是考虑到市场上悬而未决的一些不确定性因素。

加密风投公司Cypher Capital的主席比尔·钱（Bill Qian）表示：“当前市场的波动性，加上小币种的流动性有限，使得早期投资成为区域多元化的战略选择。”