继三月份做空 MicroStrategy 的 MSTR 股票后，TradFi 对冲基金 Kerrisdale Capital 又推出了另一个做空策略，这次的目标是比特币矿商 Riot Platform 的 RIOT 股票。

那么RIOT有什么问题呢？ Kerrisdale Capital 首席信息官 Sahm Andrangi告诉雅虎财经，

“我们的投资主题是，这个行业在五年内将不复存在，”

在X（前身为Twitter）上，该对冲基金进一步批评Riot，称其为“功能失调的仓鼠”，并且没有能力为股东提供更好的回报。

与其他在美国上市的矿商一样，$RIOT 的商业模式是一种功能失调的烧钱仓鼠轮，这就是它通过不断发行 ATM 机为运营提供资金来掠夺散户股东的原因。即使 BTC 接近历史高点，减半后的 RIOT 挖矿业务也无法盈利。

有趣的是，安德兰吉反对整个比特币挖矿行业，称其为“最愚蠢的商业模式”，并预测其“最终会归零”。

比特币作为对冲比特币矿工的工具

在这种看跌的情况下，该对冲基金坚持认为，比特币的表现将始终优于比特币矿商的股票。因此，它将被用来对冲 BTC 矿工的行为：做多 BTC 矿工，做空 BTC 矿工。

然而，自 Kerrisdale Capital 在 3 月份推出最后一次针对 MSTR 的空头策略以来，该股股价已飙升 37%。

这导致一些市场观察人士采取了逆向方法，并“感谢”该基金将 BTC 矿商的股票称为 2024 年剩余时间的“底部”。

另一位 X 用户公开质疑该基金的策略有多么缺陷。

“这个天才正在做空 #Bitcoin 和 $MSTR 矿工，进入历史上最大的加密货币牛市。”

然而，该基金的说法是正确的，比特币的表现优于矿商股票。今年迄今为止，MSTR 上涨了 147%，截至本文发布时，BTC 上涨了 67%。

然而，RIOT 下跌了 37%，而基于 Valkryie 比特币矿工 ETF (WGMI) 的整体 BTC 矿工股票追踪器同期仅小幅上涨 6%。

也就是说，随着 BTC 的上涨，WGMI 一直呈看涨趋势。但该对冲基金对 BTC 矿商数量为零的预测是否会成为现实，还有待观察。