变革之风正在吹拂以太坊生态系统。自5月23日美国长期等待的现货以太ETF获批以来，以太坊的安静大撤退已经开始。全球第二大加密货币大量流出，约30亿美元左右，从中心化交易所中消失，标志着以太坊储备量达到数年来的最低水平。这种数字资产的外流让分析师们热议供应挤压的可能性，有可能推动以太坊价格创下新高。

大规模转向自我监护：一个看涨信号？

自美国证券交易委员会批准现货以太坊ETF以来，约有77.7万个以太币，约合近30亿美元，已从加密货币交易所提取出来。即使现货以太ETF产品尚未正式在交易所上市，这种趋势的持续可能会对以太坊价格的走势产生重大影响。

传统上，交易所的高储备量表明市场以卖方为主，投资者愿意迅速卸下他们的持仓。然而，当前的情况却呈现出不同的景象。分析人士表示，这种大规模外流意味着投资者情绪的转变。许多人将他们的以太转移到个人钱包，这一举动被称为自我监管，表明了长期看涨的态度。

DeFi报告的加密货币分析师Michael Nadeau表示，低交易所储备表明投资者将以太视为潜在的价值储存资产，而不仅仅是交易资产。这种心态转变，加上ETF的需求可能增加，可能为价格激增创造了完美的条件。

以太坊网络本身也可能对供应挤压起到一定作用。与面临持续运营成本的比特币矿工不同，负责在权益证明模型下保护网络的以太坊验证者没有同样的财务压力来出售他们的持仓。正如Nadeau所称的“结构性卖压”缺失，这进一步限制了现货以太的供应。

以太ETF的推出：双刃剑？

即将于6月底推出的以太ETF增添了另一层神秘。一月份现货比特币ETF的成功，为比特币带来了显著的价格上涨，为以太坊提供了潜在的路线图。分析师预测会出现类似的需求激增，将以太坊价格推向甚至超过其2021年11月创下的4871美元的历史最高点。

然而，一个潜在的障碍存在于Grayscale的以太坊信托（ETHE）的形式，这是一个庞大的投资工具，目前持有价值惊人的110亿美元的以太。如果Grayscale决定效仿其比特币信托（GBTC），在现货比特币ETF推出后经历了超过60亿美元的资金流出，那么这可能会抑制价格的上涨。

为坎坷的旅程做好准备？

尽管未来仍然不确定，但当前的市场条件为以太坊呈现了一个迷人的场景。供应减少和ETF需求的潜在增加相结合，勾勒出潜在的牛市行情。然而，Grayscale的举动和更广泛的市场情绪因素为这场盛宴增添了一丝谨慎。